Resumen: OMIP es el mercado ibérico de futuros de electricidad. Mientras OMIE fija cada día el precio de la luz de mañana, OMIP pone precio hoy a la electricidad de la semana, el mes, el trimestre o el año que viene. Es la referencia con la que las comercializadoras calculan las tarifas fijas y con la que una industria puede cerrar el precio de parte de su consumo.
Qué es OMIP
OMIP es el operador del mercado de derivados del Mercado Ibérico de Electricidad (MIBEL), que forman España y Portugal. Tiene sede en Lisboa y funciona junto a OMIClear, la cámara de compensación que se pone en medio de cada operación: es la contraparte de compradores y vendedores y les exige garantías, de forma que ninguno depende de que el otro cumpla.
El reparto con OMIE es sencillo:
| OMIE | OMIP | |
|---|---|---|
| Qué negocia | Electricidad para mañana (mercado diario) y para el mismo día (intradiario) | Electricidad para periodos futuros: días, semanas, meses, trimestres y años |
| Para qué sirve | Casar la oferta y la demanda reales de cada cuarto de hora | Fijar hoy el precio de un periodo futuro |
| Precio de referencia | Precio marginal de cada cuarto de hora | Precio de cada contrato, que cambia cada día |
Si quieres entender primero cómo se forma el precio diario, lo explicamos en qué es OMIE y cómo funciona el mercado diario.
Qué se negocia en OMIP
Los contratos de electricidad de España se llaman SPEL. Los más usados son:
- Futuros de carga base (SPEL Base): cubren todas las horas del periodo. Son la referencia principal del mercado.
- Futuros de punta (SPEL Peak): cubren solo las horas centrales de los días laborables.
- Vencimientos: día, fin de semana, semana, mes, trimestre, semestre y año. Se nombran así: Nov-26 es noviembre de 2026; Q1-27, el primer trimestre de 2027; YR-27, el año 2027 completo.
- Contratos PPA: cubren varios años seguidos (por ejemplo, PPA 27/31, de 2027 a 2031) y sirven de referencia para los contratos de compra a largo plazo.
- Otros productos: forwards, swaps, opciones, futuros solares y contratos de Portugal, Francia y Alemania.
Un futuro no implica entregar electricidad de forma física. Se liquida contra el precio del mercado diario: si el precio real del periodo sale por encima del precio del futuro, quien lo compró recibe la diferencia; si sale por debajo, la paga. El resultado es que el comprador termina pagando, en la práctica, el precio que fijó.
Qué dice hoy la curva de futuros
Estos son los precios de referencia de los futuros de carga base en España al cierre del 29 de octubre de 2026:
| Contrato | Precio (€/MWh) |
|---|---|
| Noviembre 2026 | 193,00 |
| Diciembre 2026 | 192,50 |
| Q1-27 (enero a marzo) | 169,25 |
| Q2-27 (abril a junio) | 93,50 |
| Q3-27 (julio a septiembre) | 130,31 |
| Q4-27 (octubre a diciembre) | 129,00 |
| Año 2027 | 130,40 |
| Año 2028 | 76,15 |
| Año 2029 | 68,50 |
Se leen dos cosas:
- Estacionalidad: el segundo trimestre de 2027 cotiza a menos de la mitad que el primero. El mercado ya descuenta que la primavera, con más solar y más agua, será mucho más barata que el invierno.
- Vuelta a la normalidad: 2028 cotiza muy por debajo de 2027. El mercado paga hoy una prima alta por el invierno que viene, pero espera que los precios bajen después.
Un futuro no es una previsión
Este es el punto que más se malinterpreta. El precio de un futuro no es lo que el mercado cree que costará la electricidad. Es lo que el mercado está dispuesto a pagar hoy por asegurarse un precio, y eso incluye dos cosas: lo que espera que pase y una prima de riesgo, que es lo que cobra quien asume la incertidumbre.
Los datos de 2026 lo muestran bien. El 29 de mayo, los futuros mensuales del verano y el otoño cotizaban entre 85 y 90 €/MWh. Esto es lo que pasó después en el mercado diario:
| Mes | Futuro el 29 de mayo | Precio medio real (OMIE) | Diferencia |
|---|---|---|---|
| Julio | 86,86 | 104,75 | +17,89 |
| Agosto | 88,00 | 118,24 | +30,24 |
| Septiembre | 89,94 | 143,25 | +53,31 |
| Octubre (del 1 al 30) | 85,16 | 165,17 | +80,01 |
Y el futuro del año 2027 ha pasado de 60,70 €/MWh el 29 de mayo a 130,40 €/MWh el 29 de octubre: se ha más que duplicado en cinco meses.
Esto no significa que los futuros «se equivoquen». Significa que reflejan la información disponible en cada momento y que esa información cambia. Quien cerró precio en mayo para el otoño acertó; quien esperó, no. Pero también puede pasar al revés. Por eso, en una empresa, la pregunta útil no es «¿cuánto valdrá la luz?», sino «¿cuánto riesgo de precio puedo asumir y cuánto quiero cubrir?».
Cómo usa una industria los futuros de OMIP
Una industria casi nunca opera directamente en OMIP: hace falta ser miembro del mercado y depositar garantías en la cámara. Lo habitual es acceder a través de la comercializadora, de varias formas:
- Precio fijo: la comercializadora calcula la tarifa fija a partir de los futuros del periodo y le suma su margen y una prima por el riesgo que asume.
- Compra por tramos: la empresa fija el precio de una parte de su consumo en distintos momentos (por ejemplo, un 25 % cada trimestre) y deja el resto indexado al mercado diario. Así no se juega todo a una sola fecha.
- Cobertura parcial: fija el precio de la parte de consumo que es estable (la carga base de la fábrica) e indexa la parte variable.
Todas estas estrategias tienen un requisito común: saber con antelación cuánta energía se va a consumir y en qué horas. Si una empresa fija el precio de más energía de la que luego consume, o en horas que no le corresponden, la cobertura deja de cubrir. Sin una previsión fiable del consumo, cualquier cobertura es a ciegas.
Además, los futuros afectan a la tarifa regulada: en 2026, el 55 % del precio de la energía del PVPC se calcula con precios de futuros. Lo explicamos en tarifa fija, indexada o PVPC.
Preguntas frecuentes
¿Qué es OMIP?
Es el operador del mercado ibérico de futuros de electricidad, con sede en Lisboa. Allí se fija hoy el precio de la electricidad de periodos futuros: semanas, meses, trimestres y años.
¿Qué diferencia hay entre OMIE y OMIP?
OMIE gestiona el mercado de corto plazo, donde se fija el precio de cada cuarto de hora del día siguiente. OMIP gestiona el mercado de futuros, donde se fija hoy el precio de periodos más lejanos.
¿Qué significa YR-27 o Q1-27?
YR-27 es el contrato que cubre todo el año 2027 y Q1-27, el primer trimestre de 2027 (de enero a marzo). Los contratos mensuales se nombran por mes y año, como Nov-26.
¿El precio de los futuros es una previsión del precio de la luz?
No. Refleja lo que el mercado espera más una prima de riesgo, y cambia cada día. En mayo de 2026, los futuros del otoño cotizaban a unos 85 €/MWh y octubre cerró por encima de 165 €/MWh.
¿Puede una empresa comprar futuros en OMIP?
Para operar directamente hay que ser miembro del mercado y depositar garantías. Lo habitual es que la empresa fije precio a través de su comercializadora, que usa los futuros de OMIP como referencia.
¿Dónde se consultan los precios de OMIP?
En la web de OMIP, en la sección de resultados del mercado, que publica cada día los precios de referencia de todos los contratos.
Fuentes
- OMIP, resultados del mercado (omip.pt): precios de referencia SPEL Base del 29 de mayo y del 29 de octubre de 2026.
- OMIE, precio del mercado diario (omie.es).
- MITECO (miteco.gob.es): metodología del PVPC.